“市场操纵”主题（一）：题材概念有风险，，
，杀跌追涨易套牢

发布时间：2024年09月19日 浏览次数：

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深交所投资者教育中心

部分个人投资者参与股票交易有一个共同的烦恼：买入涨势很好的股票后，，股价总是下跌，，自己每次 都接到最后一棒
，，，为什么受伤的总是我？？？？从一些违法案例来看
，，
，极有可能是因为缺乏对股票基本面的分析 研究，，，仅根据图形走势，，，凭感觉进行交易，
，，，一不小心就买到违法主体刻意制造出上涨假象的股票
，，，被苦苦 套牢在股价高位。。。下面我们就通过一个例子来说明
： 

2015 年 2 月 12 日至 3 月 23 日，，，仅仅 23 个交易日，，，，创业板的 C 股票上涨了 55.1%，，同期创业板指上涨 20.93%，，，，两者偏离幅度达 34.17%
。
。。一个月不到，，，收益率 30%以上
，，，股市的赚钱效应来得真快。。是什么原因 导致该股股价表现如此突出
，，
，幕后有什么故事？？

 股票基本面并未显著变化

从 23 个交易日期间发布的公告来看，，C 股票的利好公告有两则：第一则是 2015 年 2 月 28 日公司发布 2014 年业绩快报，
，，，净利润增长 176.74%，
，
，，但绝对值仅 6000 万
，，，而 2014 年创业板上市公司的平均净利润为 9400 万元；第二则是 2015 年 3 月 18 日发布的 2014 年利润送转公告
，
，实际控制人提议向全体股东每 10 股 派发现金 0.8 元人民币（含税）并转增 10 股，
，，
，而据统计，，创业板公司拟 10 股转增 10 股的公司超过 90 家，，，， 其中不乏 10 股转增 20 股、、
、、15 股的公司。。。从上市公司横向分析比较看，，，该两则公告并不起眼。。。。

 实际上，，，C 股票早在上述公告前已经大涨，
，，，从诸多吸引人眼球的媒体报道标题可见一斑：“互联网金融 概念再度大涨 C 连续三涨停”（2015 年 2 月 12 日）
，，，，“互联网概念股连遭爆炒 机构上演激烈多空对决”（2015 年 2 月 16 日）
。。

违法主体被处罚揭露大涨原因

C股票基本面的利好并不突出，，，是否仅凭概念就被市场追捧？？
？股价上涨究竟是源于投资者的价值挖掘，，，， 还是因为违法主体的煽风点火和推波助澜？？

 2017 年 3 月
，，证监会公开发布的《行政处罚决定书》揭露了 C 股价大涨的原因。。。原来
，
，，，掌握巨额资金 的违法主体伙同自己的亲友，，利用多个账户操纵股价，，将 C 股价不断推高，，趁高位卖出股票，，，，获利高达 2 亿元
。
。。。相关违法主体操纵股价的手法包括：

1、、
、利用控制的账户进行对倒对敲和反向交易，，虚增成交量；

2、、、、申报后大比例撤单
，，，进行虚假委托； 

3
、、拉抬股价，，，营造炒作气氛，，，，吸引投资者追涨，，然后卖出获利
。。。

以 2015 年 3 月 23 日为例，，相关账户利用资金优势
，，制造出股价开盘上涨的走势，，吸引其他投资者跟 风买入，，
，该股开盘后不久直接封上涨停板
，，，违法主体却悉数卖出了全部所持股票，
，潇洒获利离场。。该日的 股价走势和操纵情况见下图
：

 操纵股价难逃法网

《证券法》明确规定，，，禁止利用资金优势、、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，，操纵证券 交易价格或者证券交易量。。。。这个案例告诉我们，，，，投资者在参与证券交易的过程中
，
，要严格遵守证券法律法 规和交易所交易规则等相关规定，，避免交易行为对证券价量产生冲击。
。。。法网恢恢
，，，疏而不漏，，，
，证券监督执 法机构始终对违法违规行为保持高压态势，，如果蓄意操纵股价，，，必将被依法从严处罚，，案例中的违法主体 除被没收违法所得 2 亿元外，，并处罚款高达 6 亿元
。。

另一方面
，，，，如果对股票的基本面缺乏独立深入的思考
，
，仅凭题材概念或者突然的上涨就追高买入股票，，，， 极有可能会成为违法主体实施操纵市场行为的受害者。。。投资者要在股票交易中仔细辨别，
，
，深入思考，，，谨慎 决策，，，避免成为股价高位站岗的接盘侠。。。。

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文章转自深交所